还珠楼主的笔名和初恋情人文珠有关。他的初恋情人文珠因遭逢巨变，沦落风尘，因无颜面再与之相见，黯然离去，踪迹渺然，李氏其后虽多番寻找，依旧音讯全无，引为毕生憾事。

后来李氏遇到结发妻子孙氏，她本出身于上海的银行世家，但其父亲嫌弃当时家无恒产的李氏，更不欲招一白衣女婿，遂极力反对二人交往。但为爱情故，孙氏甘与李氏私奔，还计划在苏杭一处地方举行婚礼，此事当年可谓轰动一时。为筹措婚礼的费用，李氏25岁那年应天津《天风报》之邀，开始写下轰动文坛的《蜀山剑侠传》，为纪念与文珠的一段情缘，其落落大方的未婚妻建议他用还珠楼主的笔名行世[4]，寄意"还君明珠双泪垂"。如此看来，还珠楼主亦可算是一个情种了。

而在蜀山一书中，还珠楼主更将自身的情感投射于数个人物当中。其中峨嵋掌门妙一真人夫妇无疑就是还珠夫妇的化身，寒月一音伴忍尼的一段三角恋情，亦正好是还珠自身遭遇的写照，但另有一说则是极乐真人李静虚（还珠李寿民）、五福仙子孙洵（夫人孙经洵），百花仙子倪芳贤（文珠）。